القائمة الرئيسية

الصفحات

ملخص كتاب وورن بفت

ملخص كتاب وورن بفت

ملخص كتاب وورن بفت

ملخص

1-مقدمة

- لاتستثمر الا فيما تفهم وتحليل
- احرص على وجود هامش امان بين سعر الشراء وقيمة الشريكة على المدى الطويل 
- وورن بفت نصح المستثمرين بدراسة كتاب غراهام المستثمر الذكي 
- هو مستثمر يتحلى بالانضباط و الصبر و المرونة و الشجاعة و التقة و الحزم 
- هو يسجل مواطن اخفاقه ونجاحه في لائحة ولا يعتدر بل يستمتع بالسخرية من نفسه 
- الاستثمار الجيد يتطلب منك معرفة جميع الامور التي تغري بالتصرف الطائش 
- ان الذين تحولو الى مجال الاستثمار كي يؤمنو نفقات تعليم اطفالهم ومصاريف معاشهم يتخوفون على الدوام اذ ليس في السوق منطق ولا عقل بل جنون وحماقة كما ببدو 
- عليك بالارتباط باحسن الناس واياك ان تخطئ في هذا المجال ولا تقول لهم ابدا مايجب عليهم فعله
- ويجب ان تتعلم منه دون ان تحدوك الرغبة بان تماثله
- اذا كنت قارئا شابا كان الدرس الاستثماري الاعظم هو ان تجد ذاتك 

2-المستثمر الاعظم في العالم 

- يركز على جوانب النجاح والاخفاق في اعمال الشركة 
- تقيم الاسهم العادية والممتازة التي تملكها وفق اسعار السوق و ليس كما كانت القاعدة حسب اذني السعرين -سعر الشراء او سعر السوق الخارجي 
- ماذا يعني هذا الكلام بنظر المستثمرين العاديين ؟:يبدو ان هناك خيارين واضحين:
        - اولهما : الاستثمار في شركة بير كشير هاثاويه وبذلك يشاركون في الاقتصادية الاعمال المطرحة للتداول 
        - وثانيهما : اتباع اسلوب وورن بفت في الاستثمار وتوسيع دائرة كفاءتهم عبر الدراسة المتعمقة لانماط العمل في الشركات                المشاركة في مرانع الاقتصاد الجديد والمضي قدما في تلك السبيل 

تحصيل وورن بفت العلمي :

 - اسلوب وورن بفت الستثماري يخصه وحده بانفراد ومع ذلك فهو يقوم على اساس صلب من فلسفات استمدت من اربع شخصيات بارزة وهي : - بنيامين غراهام - فليب فيشر- جون برويليامز - تشارلز منغز .
  1- بنيامين غراهام : 
 - ماذا يقصد بالتحليل مستفيض : الدراسة الواعية للحقائق المتاحة مع محاولة استخلاص نتائج منها قائمة على مبادئ مقررة ومنطق سليم .
- القسم التالي من تعريف غراهام حاسم يجب ان يتميز الاستثمار الحقيقي بكفتين :
            - شيء من سلامة القيمة الاسمية وعائد بمعدل معقول وهو يحذر من ان السلامة ليست مطلقة و الوقائع غيرالمالوفة او غير المحتملة يمكن ان تؤدي بالسند السليم الى التقصير في سداد اصل الدين و الافضل ان يبحث المستثمرين عن شيء يمكن اعتباره سالما من الخسارة في الاحوال المعقولة .
          - يمكن ان يكون اي مبلغ مهما قل طالما ان المستثمر يعمل بدكاء ويلتزم بالتعريف الكامل الاستثمار .
- احال غراهام مفهوم الاستثمار السليم الى شعار سمي هامش الامان ويسعى من خلاله الى توحيد جميع الاوراق المالية و السهم و السندات في اسلوب الاستثماري واحد .
- اعترف غراهام بحاجة المستثمر الى طريقة لتحديد الاسهم ذات القيمة المنخفظة من اجل ضمان عمل هذه الاستراتيجية بشكل نظامي -استراتيجية هامش الامان - .
-هذا يعني انهم بحاجة ايضا الى الية لتحديد قيمة الشريكة الذاتية اي -القيمة التي يتم تحديدها من خلال الحقائق - كما عرفها في كتابه تحليل الاوراق المالية وهذه الحقائق تشمل على اصول الشركة وارباحها وربح السهم و الامور الاخرى المحددة المامولة في المستقبل.
- اقر غراهام ان العامل الوحيد الاكثر اهمية في تحديد قيمة الشركة يكمن في قوة ارباحها المستقبلية وهو حسلب ربما يكون غير دقيق وبعبارة بسيطة : يمكن الوصول الى قيمة الشركة الذاتية عن طريق تقدير ارباحها ثم ضربها بعامل راس مال مناسب وعامل الضرب هذا يتاثر بثبات وتوالي ارباح الشركة واصولها وسياسة ربح السهم وصحة جسمها المالية .
- هماك كما يقول غراهام قاعدتان الاستثمار :
      - الاولى : لاتخسر 
      - والثانية : لا تنسى القاعدة الاولى 
- قادة فلسفة القاعدة الاولى لاتخسر نحو اسلوبين لاختيار الاسهم العادية وهما عند التطبيق يلتزمان بهامش الامان :
       - الاول :شراء الشركة بسعر يقل عن ثلثي صافي قيمة اصولها الثابتة 
       - والثاني : يركزعلى السهم التي تكون نسبة سعرها مقسومة على ارباح الشركة السنوية الصافية منخفضة 
- يعتمد كثير من المسثمرين اليوم على تعريف القيمة التقليدية الذي وضعه جون برويليامز والموصوف لاحقا في هذا الفصل :ان قيمة اي استثمار هي القيمة الحالية المخصومة لتدفق النقد المستقبلي فيها .
- الافكار الاساس اللاستثمار هي التفيش عن الاسهم باعتبارها عملا و استخدام تذبذبات السوق لمصلحتك والبحث عن هامش امان هذا ما علمنا اياه بن غراهام وسيبقى بعد مئة سنة كما هو حجر الزاوية في الاستثمار .

تحميل الكتاب وورن بفت



2- فيلب فيشر 


هل اعجبك الموضوع :

تعليقات